Американският пазар на акции през призмата на коефициентите „Цена-продажби” (Р/S) и „Стойност на предприятието-продажби“ (EV/S)
Автор: доц. д-р Димитър Нейков (УНСС - София)
Ключови думи: капиталови пазари, сравнителни методи на оценка, пазарни коефициенти, коефициент Р/S, коефициент EV/S, фундаментални променливи.
Настоящото изследване е съсредоточено върху коефициентите “цена-продажби” (Р/S) и „стойност на предприятието-продажби“ (EV/S), които се използват при сравнителните методи за оценка, за анализ на представянето на компаниите, както и за анализ на цели сектори и на пазара на акции като цяло. Специално внимание е отделено на някои важни изисквания, свързани с коректната интерпретация на средните пазарни и отраслови стойности на тези коефициенти на настоящия етап, в т.ч. и на фона на стойностите им в исторически план. Установяването, обосновката и използването на правилните коефициенти за оценка изисква задълбочено познаване на тяхната същност и фундаменталните фактори, които ги предопределят. В тази връзка е обяснено извеждането и са изчислени фундаментални коефициенти “цена-продажби” (Р/S) и „стойност на предприятието-продажби“ (EV/S) на американския капиталов пазар и са съпоставени с фактическите коефициенти Р/S и EV/S. Резултатите от изследването са нееднозначни. Те сочат, че настоящото равнище на фактическия коефициент Р/S е много по-високо от нивото, предполагано от фундаменталните променливи. Същевременно фундаменталният EV/S подкрепя нивото на фактическия EV/S.
